SRC Research gibt ein Analyse-Update zu Porr: Das Unternehmen hat heute den Halbjahresbericht 2018 veröffentlicht und lud zu einer Telefonkonferenz ein. Die Produktionsleistung hat sich gegenüber dem Vorjahr von 2,0 Mrd. Euro um 22% auf fast 2,5 Mrd. Euro erhöht. Alle vier Geschäftsbereiche konnten zu diesem Wachstum beitragen. Die Business Unit 1 (Österreich, Schweiz, Tschechien) steigerte die Produktionsleistung um 18% auf 1,14 Mrd. Euro. Das EBT in der BU 1 blieb unter dem Level des letzten Jahres, jedoch ist das Management zuversichtlich, zum Jahresende mindestens wieder das EBT-Level vom letzten Jahr zu erreichen. Die Produktionsleistung der Business Unit 2, Deutschland, hat einen Zuwachs der Produktionsleistung von 14% aufzuweisen. Das EBT hat sich von -11 Mio. Euro auf -8 Mio. Euro verbessert. Nach der abgeschlossenen Reorganisation des Deutschland-Geschäfts und der erfolgreichen Integration der im letzten Jahr erworbenen Zukäufe erwarten wir auch deutliche Gewinnbeiträge aus dem deutschen Markt. Die internationale Business Unit 3 war die stärkste in puncto Wachstum mit einem signifikanten Anstieg der Produktionsleistung um 36% auf nunmehr 0,75 Mrd. Euro, massgeblich durch die Länder Polen und Rumänien sowie einige lukrative Tunnel-Projekte.

Die Ergebnisse des Halbjahres sind unserer Meinung nach ein gute Basis für gute Jahresergebnisse. PORR kann sich zudem über eine sehr gute Auftragssituation freuen, so gab es in letzter Zeit einige positive News über neue lukrative Projekte, zum Beispiel den Auftrag zur Modernisierung einiger Eisenbahnlinien in Polen, der formale Abschluss der Auftragserteilung zum Bau des Brenner Tunnels in Österreich sowie den Auftrag zur Konstruktion der S 61 Schnellstrasse in Polen. Zudem gab es heute die erfreuliche Nachricht, dass der Erwerb der Alpine Bau Czech a.s. sehr viel näher rückt, die einen Produktionsoutput von zusätzlich rund 100 Mio. Euro und zusätzlich rund 450 Beschäftigte für die PORR Gruppe bedeutet und die Marktstellung in Tschechien nochmals erheblich verbessert. 

Wir bestätigen unser positives Buy Rating für die PORR Aktie und ebenso unser 37,00 Euro Kursziel.