Unternehmen hat heute den Bericht zum ersten Halbjahr 2018 veröffentlicht und lud zu einer Telefonkonferenz ein. Trotz der zahlreichen lukrativen Verkäufe in den letzten zwei Jahren fielen die Zahlen positiv aus. Das FFO in den ersten sechs Monaten stieg sehr deutlich um 29% auf ein Rekordniveau von über 34 Mio. Euro. Das Finanzergebnis fiel ebenfalls sehr positiv aus und profitierte von den hohen von Immofinanz und CA Immo gezahlten Dividenden, die im zweiten Quartal vereinnahmt wurden. Alles in allem waren die Mieteinnahmen wie zu erwarten etwas rückläufig und trugen zu einem tieferen operativen Ergebnis auf EBIT-Basis bei, dazu kam ein geringerer Neubewertungsgewinn auf den Immobilienbestand als noch in 2017. Der Rückgang der Mieteinnahmen war kleiner als wir erwarteten, vor allem aufgrund eines sehr hohen Anstiegs der Like-for-Like Mieten in dem existierenden Portfolio von rund 4,5%. Die Mieteinnahmen werden zeitnah durch einige Zukäufe für das Portfolio sowie der Fertigstellung von Einsteinova in Bratislava und The Mark in Bukarest im zweiten Halbjahr 2018 und in 2019 wieder merklich steigen.

Mit den erfreulichen Zahlen zum Halbjahr bestätigen wir unser Accumulate Rating. Die positive Kursentwicklung der Aktie, allein +8% nach den Zahlen zum 1. Quartal, sollte sich nach unserer Meinung fortsetzen. Mit dem sehr positiven FFO Ergebnis erhöhen wir unser Kursziel von 18,00 Euro auf 19,00 Euro.