Der Dax hat am Mittwoch seiner wochenlangen Rally ein wenig Tribut gezollt. In der ersten Handelsstunde verlor der deutsche Leitindex 0,31 Prozent auf 12 899,53 Punkte. Der MDax für mittelgroße Werte sank um 0,19 Prozent auf 26 249,89 Punkte und der Eurozonen-Leitindex EuroStoxx 50 gab um 0,22 Prozent auf 3614,17 Zähler nach.

Angesichts einer Flut von Unternehmenszahlen sowie des Zinsentscheids der US-Notenbank Fed am Abend sei es "kein Wunder, dass sich die Marktteilnehmer erst einmal zurückhalten", schrieb Marktbeobachter Christian Henke vom Handelshaus IG. Zu Wochenbeginn hatte der Dax mit 12 986 Punkten ein weiteres Hoch seit Juni 2018 erreicht und sich am Dienstag nur wenig unter diesem Niveau behauptet. Den Angriff auf 13 000 Punkte sieht Portfoliomanager Thomas Altmann von QC Partners zunächst "vertagt". "Hierfür bedarf es neuer Impulse in Form positiver Nachrichten, sonst kommen auf diesem Niveau keine Anschlusskäufer in den Markt", so der Experte.

Impulse für die kommenden Tage könnten Amerikas Währungshüter liefern. Sie dürften Analysten zufolge versuchen, mit einer erneuten Zinssenkung eine drohende Wachstumsdelle der US-Wirtschaft zu verhindern. Eine Senkung um 0,25 Prozent ist laut Marktanalyst Milan Cutkovic von AxiTrader bereits eingepreist und sollte deshalb zu keinen größeren Reaktionen an den Aktienmärkten führen.

"Was weitere Zinssenkungen betrifft, könnte es allerdings zu einer Enttäuschung für die Investoren kommen", warnte Cutkovic. Denn in den Handelsgesprächen zwischen den Vereinigten Staaten und China gebe es bedeutende Fortschritte. Auch für Altmann bleibt der Ausblick der Fed auf ihre künftige Geldpolitik entscheidend. Der Markt rechne im März 2020 mit dem nächsten Zinsschritt.

Derweil steigt in der laufenden Berichtssaison die Schlagzahl: Mit der Deutschen Bank , Bayer und Volkswagen (VW) legten allein drei Unternehmen aus dem Dax Zahlen vor. Dazu kommen eine Vielzahl von Quartalsbilanzen aus der zweiten und dritten Börsenreihe.

Die Deutsche Bank berichtete wegen ihres teuren Konzernumbaus auch für das dritten Quartal herbe Verluste. Ein Händler sprach von insgesamt erneut enttäuschenden Resultaten der Frankfurter, deren Fehlbetrag noch höher ausfiel als befürchtet. Dazu kam wegen der Einstellung des Aktienhandels ein überraschend deutlicher Rückgang der Erträge. Auch die Quartalsresultate der Fondstochter DWS seien mit Ausnahme der Nettomittelzuflüsse hinter den Erwartungen zurückgeblieben, hieß es. Deutsche-Bank-Titel waren mit mehr als sechs Prozent Minus Dax-Schlusslicht, während DWS im Nebenwerte-Index SDax um fast zweieinhalb Prozent nachgaben.

Dagegen zählte Bayer mit einem Kursanstieg um 1,8 Prozent zu den Favoriten im Leitindex. Der Agrarchemie- und Pharmakonzern konnte den Quartalsumsatz sowie das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) ein wenig stärker steigern als von Analysten erwartet. Analyst Markus Mayer von der Baader Bank hob die Bestätigung der Jahresziele positiv hervor - einige Investoren hätten nach dem im Agrargeschäft eher schwachen zweiten Quartal schon eine Senkung befürchtet. Der deutliche Anstieg der Glyphosat-Klagen in den USA überraschte derweil nicht. So hatten die Klägeranwälte zuletzt noch einmal kräftig die Werbetrommel gerührt, um Mandanten zu gewinnen.

Der Autobauer Volkswagen bleibt derweil vorsichtig, obwohl er das um Sondereinflüsse bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern im dritten Quartal überraschend deutlich gesteigert hatte: Die Wolfsburger hielten an ihren Jahreszielen fest. Die Anleger honorierten diese Vorsicht, wie das Kursplus von mehr als einem halben Prozent für die schon stark gelaufenen Vorzugsaktien zeigte./gl/mis

 ISIN  DE0008469008  EU0009658145  DE0008467416

AXC0138 2019-10-30/10:19

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