OTS: Euler Hermes Rating GmbH / Euler Hermes Rating bestätigt das "BBB-" ...
08.04.2020 | 13:53
Euler Hermes Rating bestätigt das "BBB-" Rating der Schön Klinik SE -
Der Ausblick ist negativ
Hamburg (ots) - Die Schön Klinik Gruppe verfügt nach Einschätzung von Euler
Hermes Rating über ein moderates Geschäftsrisiko. Positiv bewertet wurde dabei
die gute Marktposition durch die Spezialisierung auf attraktive medizinische
Wachstumsfelder, das hohe Privatpatientenpotenzial sowie die prinzipiell geringe
Sektorvolatilität. Durch systematische Erweiterungen des Leistungsportfolios,
die demografische Entwicklung sowie nationale und internationale Akquisitionen
besteht aus Sicht der Agentur nachhaltiges Wachstumspotenzial. Negativ bewerten
die Analysten die prinzipiell hohe Abhängigkeit von regulatorischen Einflüssen,
verbunden mit einer systemimmanenten Entkopplung der Kosten- von der
Erlösentwicklung. Zukünftig erwarten die Analysten, korrelierend mit einem
zunehmenden Digitalisierungsgrad im Gesundheitssektor, neue Geschäfts-,
Versorgungs- und Wertschöpfungsmodelle und einen steigenden Veränderungsdruck.
Die Schön Kliniken reagieren aus Sicht von Euler Hermes Rating proaktiv auf die
strukturellen Veränderungen.
Nach Einschätzung der Ratingagentur ist das Finanzrisiko der Schön Klinik Gruppe
derzeit noch moderat bis leicht erhöht. Zuletzt hat sich die Ertragskraft
rückläufig entwickelt, wodurch sich die Kapitalstruktur auf ein befriedigendes
Niveau abgeschwächt hat. Neben der ungeplant stark rückläufigen Entwicklung bei
ausländischen Patienten, führten Einmaleffekte und Vorlaufkosten für die
Auslandsexpansion sowie negative regulatorische Effekte (FDA) zu einer
abgeschwächten Performance. Zur Stärkung der Ertragskraft wurde umfangreich
reorganisiert und die Strukturkosten angepasst. Mittelfristig erwartet Euler
Hermes Rating durch die eingeleiteten Maßnahmen, dass sich die Ertragskraft, die
Zinsdeckungen sowie die Entschuldungsdauern wieder auf einem befriedigenden
Niveau stabilisieren. Die Gruppe verfügt prinzipiell über eine solide
Cashflowbasis, was die Analysten positiv bewerten. Kurzfristig ist die
wirtschaftliche Entwicklung der Gruppe stark vom derzeit nicht
prognostizierbaren Verlauf der COVID-19-Pandemie und der Auslastung der
vorgehaltenen intensivmedizinischen Kapazitäten sowie Fallschweren abhängig.
Dadurch können sich ungeplante signifikante Ertragsrisiken materialisieren. Des
Weiteren ist die Gruppe als spezialisierter Anbieter stark von elektiven
Eingriffen abhängig, welche derzeit konsequenterweise de-priorisiert werden. Das
COVID-19-Krankenhausentlastungsgesetz in aktueller Form decken diese Ausfälle
aus Sicht der Analysten nur begrenzt.
Die Schön Klinik Gruppe zählt zu den größten privaten Klinikbetreibern in
Deutschland. Die Gruppe hat im Jahr 2019 mit ihren Kliniken eine Gesamtleistung
von ca. EUR 882 Mio. erwirtschaftet. 2019 wurden rund 111.000 Fälle stationär
behandelt. Die Kliniken weisen einen Bestand von ca. 5.200 Betten auf.
Schwerpunkte des medizinischen Leistungsangebots sind die Orthopädie, die
Psychosomatik sowie die Neurologie und im Weiteren die Chirurgie sowie die
Innere Medizin.
Die Euler Hermes Rating GmbH (Euler Hermes Rating) wurde 2001 als unabhängige
europäische Ratingagentur der Euler Hermes und Allianz Gruppe gegründet und
fokussiert sich auf das Rating von Emittenten und Emissionen. Euler Hermes
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und des Rates als Credit Rating Agency (CRA) registriert und wird als External
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geführt. Euler Hermes Rating ist eine Tochtergesellschaft von Euler Hermes
(ELE:PA), dem weltweiten Marktführer im Kreditversicherungsgeschäft.
Aktuelle Ratings veröffentlicht die Ratingagentur auf eulerhermes-rating.com
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