Euler Hermes Rating bestätigt das "BBB-" Rating der Schön Klinik SE -

Der Ausblick ist negativ

Hamburg (ots) - Die Schön Klinik Gruppe verfügt nach Einschätzung von Euler

Hermes Rating über ein moderates Geschäftsrisiko. Positiv bewertet wurde dabei

die gute Marktposition durch die Spezialisierung auf attraktive medizinische

Wachstumsfelder, das hohe Privatpatientenpotenzial sowie die prinzipiell geringe

Sektorvolatilität. Durch systematische Erweiterungen des Leistungsportfolios,

die demografische Entwicklung sowie nationale und internationale Akquisitionen

besteht aus Sicht der Agentur nachhaltiges Wachstumspotenzial. Negativ bewerten

die Analysten die prinzipiell hohe Abhängigkeit von regulatorischen Einflüssen,

verbunden mit einer systemimmanenten Entkopplung der Kosten- von der

Erlösentwicklung. Zukünftig erwarten die Analysten, korrelierend mit einem

zunehmenden Digitalisierungsgrad im Gesundheitssektor, neue Geschäfts-,

Versorgungs- und Wertschöpfungsmodelle und einen steigenden Veränderungsdruck.

Die Schön Kliniken reagieren aus Sicht von Euler Hermes Rating proaktiv auf die

strukturellen Veränderungen.

Nach Einschätzung der Ratingagentur ist das Finanzrisiko der Schön Klinik Gruppe

derzeit noch moderat bis leicht erhöht. Zuletzt hat sich die Ertragskraft

rückläufig entwickelt, wodurch sich die Kapitalstruktur auf ein befriedigendes

Niveau abgeschwächt hat. Neben der ungeplant stark rückläufigen Entwicklung bei

ausländischen Patienten, führten Einmaleffekte und Vorlaufkosten für die

Auslandsexpansion sowie negative regulatorische Effekte (FDA) zu einer

abgeschwächten Performance. Zur Stärkung der Ertragskraft wurde umfangreich

reorganisiert und die Strukturkosten angepasst. Mittelfristig erwartet Euler

Hermes Rating durch die eingeleiteten Maßnahmen, dass sich die Ertragskraft, die

Zinsdeckungen sowie die Entschuldungsdauern wieder auf einem befriedigenden

Niveau stabilisieren. Die Gruppe verfügt prinzipiell über eine solide

Cashflowbasis, was die Analysten positiv bewerten. Kurzfristig ist die

wirtschaftliche Entwicklung der Gruppe stark vom derzeit nicht

prognostizierbaren Verlauf der COVID-19-Pandemie und der Auslastung der

vorgehaltenen intensivmedizinischen Kapazitäten sowie Fallschweren abhängig.

Dadurch können sich ungeplante signifikante Ertragsrisiken materialisieren. Des

Weiteren ist die Gruppe als spezialisierter Anbieter stark von elektiven

Eingriffen abhängig, welche derzeit konsequenterweise de-priorisiert werden. Das

COVID-19-Krankenhausentlastungsgesetz in aktueller Form decken diese Ausfälle

aus Sicht der Analysten nur begrenzt.

Die Schön Klinik Gruppe zählt zu den größten privaten Klinikbetreibern in

Deutschland. Die Gruppe hat im Jahr 2019 mit ihren Kliniken eine Gesamtleistung

von ca. EUR 882 Mio. erwirtschaftet. 2019 wurden rund 111.000 Fälle stationär

behandelt. Die Kliniken weisen einen Bestand von ca. 5.200 Betten auf.

Schwerpunkte des medizinischen Leistungsangebots sind die Orthopädie, die

Psychosomatik sowie die Neurologie und im Weiteren die Chirurgie sowie die

Innere Medizin.

Die Euler Hermes Rating GmbH (Euler Hermes Rating) wurde 2001 als unabhängige

europäische Ratingagentur der Euler Hermes und Allianz Gruppe gegründet und

fokussiert sich auf das Rating von Emittenten und Emissionen. Euler Hermes

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und des Rates als Credit Rating Agency (CRA) registriert und wird als External

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geführt. Euler Hermes Rating ist eine Tochtergesellschaft von Euler Hermes

(ELE:PA), dem weltweiten Marktführer im Kreditversicherungsgeschäft.

Aktuelle Ratings veröffentlicht die Ratingagentur auf eulerhermes-rating.com

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AXC0238 2020-04-08/13:53

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