Die Halbjahreszahlen von Umicore haben letzte Woche für Wirbel gesorgt – doch jetzt scheinen die Anleger ihre Meinung zu ändern. Während der belgische Materialtechnologie-Spezialist mit schwachem Umsatz und eingebrochenem Cashflow enttäuschte, überraschten die operativen Ergebnisse positiv. Ein klassischer Fall von "schlechter, aber besser als erwartet"?

Gemischte Signale verunsichern Märkte

Am Freitag hagelte es nach der Veröffentlichung der Zahlen zunächst Verkäufe: Die Aktie stürzte um 6% ab. Der Grund? Der Umsatz (ohne Edelmetalle) sank leicht auf 1,79 Milliarden Euro, während der operative Cashflow von 453 Millionen auf nur noch 62 Millionen Euro einbrach – ein Alarmzeichen für viele Investoren. Gleichzeitig stieg die Nettoverschuldung auf das 2,28-fache des bereinigten EBITDA.

Doch unter der Oberfläche zeigten sich auch Stärken:

  • Bereinigtes EBITDA kletterte auf 433 Millionen Euro (Vorjahr: 241 Mio.)
  • Bereinigtes EBIT verbesserte sich auf 302 Millionen Euro
  • Beide Werte lagen über den Analystenerwartungen

Segmentale Baustellen und Lichtblicke

Während das Recycling-Geschäft mit 190 Millionen EBITDA hinter den Prognosen zurückblieb, glänzte der Katalysator-Bereich mit stabilen 232 Millionen Euro. Die Batteriematerial-Sparte bleibt jedoch die große Wunde: Mit einem Verlust von 21 Millionen Euro zeigt sich, wie kostspielig der Einstieg in die E-Mobilität noch immer ist.

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Umicore reagiert mit einem strikten Sparkurs:

  • 100 Millionen Euro EBITDA-Verbesserungen für 2025 angestrebt (50 Mio. bereits realisiert)
  • Unternehmenskosten sollen um 20% sinken
  • Investitionen streng kontrolliert

Heute: Überraschende Trendwende

Nach dem initialen Schock scheinen die Anleger die Zahlen nun differenzierter zu bewerten: Die Aktie legt heute kräftig um über 5% zu. Ein Zeichen, dass der Markt die robuste Profitabilität und die unveränderte Jahresprognose (790-840 Mio. EBITDA) honoriert?

Mit seiner starken Position im Katalysator-Markt und den strategischen Initiativen im Batterierecycling bleibt Umicore ein spannender Player der grünen Transformation. Doch die Frage bleibt: Kann das Unternehmen die teure Expansion in der Batterieproduktion stemmen, ohne die Bilanz zu überlasten?

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