Seit seiner Gründung im Jahr 1985 verfolgt Comgest einen langfristigen, auf Qualitätswachstum und verantwortliches Investieren ausgerichteten Anlagestil mit dem Ziel, Qualitätsunternehmen auszuwählen, die ein solides und nachhaltiges Wachstum erwarten lassen. Der Stockpicker ist überzeugt, dass sich die Dinge in Japan zum Positiven entwickeln und der Grundstein für Quality Growth Stock Picking gelegt ist. Zum einen dürften die Rekordurlaubszahlen anlässlich der Inthronisierung von Kronprinz Naruhito - zehn Tage vom 27. April bis zum 6. Mai - einen unmittelbar positiven Effekt auf das BIP des Landes für das laufende zweite Quartal gezeigt haben. Nach ersten Schätzungen des Reiseverbandes JTB nahm eine Rekordzahl von 24,7 Millionen Japanern – etwa ein Fünftel der Gesamtbevölkerung – die Feierlichkeiten zum Anlass, Urlaub zu machen und viele von ihnen verreisten im eigenen Land. Zum anderen setzt das Team rund um Premierminister Shinzo Abe seine Reformpolitik in gesellschaftlichem Konsens fort. In diesem Marktumfeld hat der Comgest Growth Japan seinen Vergleichsindex erneut übertroffen. „Wir führen dies auf die Erkenntnis des Marktes zurück, dass die tatsächlichen Gewinne der Unternehmen, in die wir investieren, nach wie vor stark sind und wachsen. Diese werden zunehmend rational bewertet, da sich der andauernde Wandel des japanischen Marktes zu mehr Qualitätswachstum fortsetzt. Dabei hilft auch, dass institutionelle Anleger aus Japan an ihren heimatlichen Aktienmarkt zurückkehren. Dieser Trend dürfte sich kaum umkehren, denn die Zahl der Rentner im Land steigt und die Unterfinanzierung der Pensionskassen wird immer problematischer. Staatliche Anreize etwa durch Regelungen zur Unternehmensführung und -kontrolle beschleunigen diese Entwicklung“, sagt Dieter Wimmer, Leiter Sales Österreich.

Ansatz. Das Anlageziel des Comgest Growth Japan ist es, ein professionell verwaltetes Portfolio zu schaffen, das aus qualitativ hochwertigen Unternehmen mit langfristigem Wachstum besteht, die in Japan ihren Hauptsitz haben oder dort hauptsächlich tätig sind. Per 30. April 2019 war der Fonds vor allem in den Branchen Industrie, zyklische Konsumgüter, Informationstechnologie, Gesundheit und nicht-zykische Konsumgüter gegenüber dem Vergleichsindex übergewichtet. Als Bottom-up-Stock Picker spielen Sektorgewichtungen bei der Zusammensetzung des Portfolios keine Rolle. Letzteres setzt sich aus einem ausgewogenen Mix aus Binnenmarktunternehmen sowie Exporteuren zusammen. Per 30. April waren die fünf Top-Positionen Fast Retailing Co. (Bekleidungseinzelhandel), Daifuku Co. (Material-Handling-Lösungen), Pan Pacific Int. Holdings (Mischkonzern) Softbank Group (Telekommunikations- und Medienkonzern) und Keyence (Komponenten für Automatisierungstechnik). Laut Fondsmanager Richard Kaye ist das Gewinnwachstum in Japan seit dem Amtsantritt von Premierminister Shinzo Abe deutlich höher als im Rest der Welt. Dafür seien Faktoren wie z.B. Steuersenkungen und die Konzentration auf Kernkompetenzen ausschlaggebend. Bei den Portfoliounternehmen bleibt Comgests Fokus auf nachhaltiges Wachstum unabhängig vom Wirtschaftsumfeld. Außerdem legt man Wert auf weitsichtige Unternehmensführung und Respekt von Minderheitsaktionären. „Wir haben über die vergangenen 10 Jahre erfolgreich unsere Quality Growth Strategie in Japan umsetzen können. Unsere Unternehmenskontakte zeigen, dass es weiterhin ein großes Becken an langfristigen Wachstumsunternehmen in Japan gibt. Das ist eine gute Basis für unser Stock Picking der kommenden Jahre.“, bleibt Kaye optimistisch.

Erfolg. „Der Fonds lässt seit Jahresbeginn seinen Referenzindex hinter sich, was wir als Fortsetzung einer rationalen Reaktion auf das Gewinnwachstum unserer Portfoliobestände sehen“, zeigt sich Kaye erfreut. Bis zum 30. April hat der Fonds YTD ein Plus von 16,5 Prozent einfahren können, der Referenzindex dagegen nur ein Plus von 9,86 Prozent. Über drei Jahre konnte der Fonds eine jährliche Rendite von 10,56 Prozent (aktuell) erzielen. 

INFO Comgest Growth Japan

ISIN: IE00BYNFH318 (A)*

Fondstyp: Aktienfonds

KAG: Comgest S.A.

Auflage: 11.02.2016

Fondsvol.: 1.515 Mio. Euro

Währung: Euro

Ausgabeaufschlag: max. 2,0%

Verwaltungsgeb.: 1,70% p.a.

Rücknahmepreis: 10,12 Euro

Performance -12M: -3,62%

Total Expense Ratio (TER)**: 1,77%

*Ausschütter,

**jährlich anfallende Kosten in % des Fondsvermögens

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